富达已着手为其规模达8.98亿美元的富达以太坊基金（Fidelity Ethereum Fund，简称FETH）增加以太坊质押及季度现金分配功能。根据修订后的注册声明，该信托在正常市况下最多可将其持有的100% ETH用于质押。
summary：富达计划为8.98亿美元FETH基金添加以太坊质押与季度现金派发。正常条件下FETH可质押至多100%的ETH，同时保留足够以太币满足流动性需求。基金将保留85%的总质押奖励，其余15%归发起人、托管方与节点运营商。扣除费用后的净质押奖励将优先覆盖基金开支，再以季度现金形式派发给份额持有人。
美国证券交易委员会（SEC）8月11日提交的文件中显示，富达修订了基金注册说明书以纳入质押，使FETH能从信托已有以太币中获取奖励。富达拟在招股书生效后尽快开始质押。根据提案结构，富达无须质押最低额度的ETH；正常条件下至多100%可投入验证者，但部分以太币需保留用于赎回、开支、分配及流动性管理。
文件将“正常条件”定义为：以太坊网络无重大中断、赎回活动处于预期区间、且无特殊事件要求富达持有额外非质押ETH。
富达以太坊基金最多可质押100% ETH。在确定质押量后，托管方将携选定节点运营商将资产放入以太坊验证者；托管方掌控私钥，节点运营商负责验证者基础设施。富达意向节点运营商包括Blockdaemon、Figment与Galaxy Digital Trading Cayman，分配取决于安全性、经验、技术及集中度等因素。
质押奖励收取固定15%费用（由发起人、托管方与节点运营商分摊），FETH保留其余85%。扣除后奖励先用于发起人费及其他信托负债，再作季度分配、赎回与追加质押。
该安排不同于摩根士丹利6月提案：其以太坊与Solana ETF中95%奖励留信托，5%归提供商与托管方。摩根士丹利亦提示验证者激活队列或致新存ETH等待约63天才获奖励。
质押奖励将支撑季度现金分红。FETH份额持有人最终以美元获派：奖励以ETH累积至记录日，再由交易对手卖出ETH并于付款日支付现金。正常条件下按季分配，金额取决于收益率、验证表现、网络规则、费用、罚没等，不保证分配。若负债超奖励，富达可暂停派现。
灰度已用类似结构：其以太坊质押ETF于2025年1月报道中每份额派0.083178美元（总计约940万美元），以现金而非ETH分配。BlackRock则推独立产品ETHB，约70%–95% ETH质押，2025年3月上市。
IRS规则厘清税务路径：2025年11月财政部与IRS发布Rev. Proc. 2025-31，为合格投资信托参与质押提供安全港，免损其投资信托与授予人信托税务身份。富达称FETH将依此运作，投资目标调整为跟踪富达以太坊参考利率加减质押相关项。
质押ETH带来赎回风险：退出验证者及提款或需1天至数周/月。富达维持流动性资产并设每日监控与年度审查；流动性来源含信用安排、转让验证者位、延迟结算及受限下流动性质押代币。无信用线时或延赎回应期或以现金赎回。罚没亦致资产减损风险。