富达（Fidelity）准备为现货以太坊ETF（FETH）引入质押机制，并计划按季度进行现金分配，为产品增添潜在收益来源。截至8月11日，FETH净流入资产达8.9871亿美元。
在8月7日提交的8-K文件中，富达表示已修订FETH的信托与赞助协议以允许质押。托管协议也已与Anchorage Digital和BitGo拟定，但Fidelity Digital Assets仍担任基金托管人。修订后登记说明显示，FETH最多可质押100%的ETH，但不设最低质押量。富达将保管私钥，由指定运营商运行验证节点，候选节点商包括Blockdaemon、Figment和Galaxy Digital Trading Cayman。质押总奖励的85%归FETH，15%分给赞助方、托管方、节点商等。
质押须在修订登记说明生效后启动。截至8月11日，据SoSoValue数据，FETH净资产8.9871亿美元，累计净流入21.2亿美元；当日净流出233万美元，成交额1964万美元。
富达计划将合规质押收益兑换为法币按季派现，但不保证支付；为筹派息金，可能出售奖励及现有ETH，从而降低基金ETH敞口，影响NAV与股价。此外，质押带来罚没、验证失败、赎回延迟等风险。
总结：FETH拟最高质押100% ETH并留85%毛奖励；尚未启动质押，季现金派息将减少底层ETH暴露。