比特币（BTC）在6.54万美元附近遇阻后未能延续涨势，随后在6.3万美元左右徘徊。发稿时，比特币交易价格约为63736美元，日线下跌0.32%。尽管价格走势疲弱，Metaplanet和Hut 8仍转移了大额比特币持仓，且两笔转账均未进入交易所钱包。
比特币财库转账是抛售信号吗？
Lookonchain数据显示，Metaplanet转移了3881枚BTC，价值约2.473亿美元。该转账为流出操作，但代币并未到达交易所，表明其为内部重组而非即时抛售。Metaplanet在2025和2026年均未出售比特币，反而将持仓提升至43000枚BTC（约27.4亿美元）。
来源：Bitcoin Treasuries
该公司持仓平均成本为96191美元，总成本基准为41.36亿美元。受比特币长期走弱影响，其持仓浮亏约14亿美元（34%），但至今未售。
Hut 8亦转移了493枚BTC，价值约3136万美元，且自2025年11月以来未出售比特币。两家公司合计转移4374枚BTC，总值约2.7866亿美元。
机构为何转移比特币？
目前两笔转账偏向中性，但其他比特币财库公司和大机构持续卖出。AMBCrypto早前报道Empery Digital减持76%比特币持仓。CryptoQuant数据显示Coinbase Premium Index连续数月为负，显示机构抛压持续。
来源：CryptoQuant
抛售与加密市场整体资本流出一致。Checkonchain的Capital Rotation显示比特币流出50.5亿美元，稳定币再流出15亿美元。
来源：Checkonchain
负资本轮换意味着资金撤出比特币转向其他资产，是机构强烈看空信号。历史表明此类轮换常伴随市场疲弱，若持续外流，BTC看跌结构或延伸。
总结
Metaplanet与Hut 8转移4374枚BTC（约2.7866亿美元）未入交易所；比特币资本轮换流出50.5亿美元，稳定币流出15亿美元。