Bitwise首席投资官Matt Hougan于8月12日表示，随着更多协议将网络活动产生的收入与其原生代币挂钩，比特币以外的加密资产估值可能大幅上涨。
Hougan在备忘录中指出，Hyperliquid、Uniswap、Aave、Pump.fun和Lighter等项目利用费用或其他协议收入进行代币回购或销毁，是典型例子。他预计在未来12至24个月内，更多DeFi应用和一层网络将采用类似结构。
Hougan最明确的预测是有条件的：如果协议收入与代币价值之间的联系持续增强，“我们可能看到估值翻倍或更多”。Bitwise声明该备忘录仅为特定时点评估，不构成未来结果保证或投资建议。
Hyperliquid通过其Assistance Fund机制，将约99%的费用收入用于购买并销毁HYPE。Uniswap自2025年12月治理批准UNIfication后，已通过协议费用销毁约750万UNI。Aave在推出后前十个月使用4200万美元分配回购超20.5万AAVE。
Pump.fun将50%协议收入用于PUMP回购销毁，8月3日至9日销毁2.15亿PUMP。Solana的SGP 0003流程拟提高费用销毁并减少发行，验证者信号已于8月5日达标，但仍待批准。
Hougan认为更宽松的美国监管环境推动此趋势，但法律风险仍存。SEC将于8月14日召开公开会议，考虑为涉及加密资产的特定投资合约制定 tailor 发行规则。