三菱日联金融集团（MUFG）于8月13日表示，其旗下四家公司将与Digital Asset和Progmat合作，利用Canton网络开展日本国债（JGB）回购结算的概念验证（PoC）。
摘要
MUFG将联合Digital Asset与Progmat，在Canton网络上测试链上日本国债回购结算。该PoC将同步日本国债的账面记录与区块链，同时考虑使用代币化存款或稳定币。Secured Finance将测试通过其区块链借贷协议实现回购交易全生命周期的自动化。日本金融厅（FSA）于2026年2月在其支付创新项目试点计划下选中了该计划。
MUFG表示，实时日内结算可提升资金效率，并扩大机构的结算窗口。该行在发布中表示，该项目将测试日本国债回购交易是否能在贴近实时结算的同时，与日本现有证券基础设施保持连接。该计划相较于简单发行新代币化日本国债范围更窄。MUFG称债券将保留其作为账面转让债券的法律地位，相关账户登记将与区块链记录同步更新，而现金端结算正考虑使用代币化存款或稳定币。
MUFG将测试日本国债与数字货币同步结算。PoC的一部分将测试日本国债与数字货币之间的券款对付（DvP）结算，目标是同步证券端与现金端，降低单方面结算的风险。Digital Asset将提供基于Canton的代币化框架，Progmat将支持现行市场实践与产品设计的分析。MUFG银行及三菱日联摩根士丹利证券将作为市场参与者，MUFG银行与三菱日联信托银行将担任账户管理机构，MUFG银行还将作为存款机构。MUFG未公布外部交易对手或商用时间表。
第二项测试将实现全生命周期自动化。Secured Finance AG将利用其借贷协议测试通过智能合约实现的回购交易全生命周期自动化。MUFG预计该设计可提升运营效率，支持实时日内回购与更长结算窗口。该项目于2月入选日本金融厅支付创新项目，金融厅称该计划用于在新型支付结算模式公开前解决法律、监管与合规问题。本次启动未宣布任何商用日本国债回购服务的监管批准。
日本正围绕主权债务构建多条区块链轨道。此前，日本证券清算公司、瑞穗、野村与Digital Asset已测试将日本国债作为区块链数字抵押品。MUFG也正开发数字现金基础设施，计划于2027年3月前联合SMBC与瑞穗发行日元稳定币进行实盘交易，但本次PoC未明确将使用该稳定币。
美国回购试点为下一阶段提供范本。Canton于1月称完成涉及美国国债、欧洲政府债券、美元与欧元现金及代币化商业银行存款的跨境日内回购。MUFG表示美国国债商用日内回购服务已运行。日本下一步仍属实验性质，MUFG计划与监管方、国内外机构及摩根士丹利持续沟通，未提供完成日期或交易量。
后续关键在于能否在不破坏现有账面与链上系统衔接的前提下，同步具法律效力的日本国债所有权与区块链结算。任何生产化均需明确现金工具、运营模型与监管处理。目前该项目仍属概念验证，而非7×24小时 live 日本国债市场。